名家专栏

顶级手套的愿景/万年船

过去5年,我们对股市总是充满期待,但是失望而归。

我们不得不这么想,因为美国市场火红,5年来一直高居不下,甚至随时伺机创新高。例如,去年代表美国大市的标准普尔500指数竟然大涨24%,在亚洲普遍低迷的情况之下,让许多人难以置信。

相比之下,亚洲只有日本堪与之看齐(涨了28%)。至于香港,反而跌了15%,新加坡也只微涨1%,看来马来西亚微跌约2%,也没什么大不了。

大家很快的忘掉2023年,对2024年又充满了希望:这回,应该苦去甘来了吧?

500大目标仍在?

下周三是顶级手套(TOPGLOV)的股东大会,经过了风风火火的2年,顶级手套从盈转亏,但是还不能转为盈利。股东大会周前,股价还是惨惨淡淡。从乐观的角度来看,它已经从谷底回弹50%(60仙至90仙);但是距离它三年前的高点(近9令吉),还是惨不忍睹。

大老板从2021年通知我们,离全球500大又靠近一步;到2022-23年的屈服于市场供需,不堪回首。今年,不晓得他能不能让我们知道,离世界500大还有多远呢?

从2018年立志在2040年成为世界500大公司,至今已超过5年,也就是说期限过去了4分之一,我们离500大是更近了,还是更远了?管理层是否要调整此后的步伐,还是调换当初设立的目标呢?

今年的营业额(22.6亿令吉)和上一年(55.7亿令吉)比,继续萎缩,公司也由2.8亿令吉盈利转亏为8.9亿令吉,是顶级手套史上第一次亏损。

公司在最后一季注销3.9亿的资产,让它在最后一季的亏损又再增加。不晓得这和它当年收购稳大(ADVENTA)的资产有没有关系?经历了这几年,它几乎闹上法庭,所收购的稳大资产是否已经调理完毕,还是将它脱售出去,股东都有兴趣了解其进展。

2020年顶级手套风光一时,几乎已经到了不纳投资者谏言的地步,大意购买稳大手套资产,执意要上市香港,都显示管理层踌躇满志的态度。

接下来,顶级手套历经大起大落,遭遇了前所未有的年度亏损,被迫停止派息,也迫使它将上市香港的计划中断,挫低了它放眼站在全世界顶端的野心。但是,回顾起来,这未免不是一个很好的警惕和教训,让它了解到危机随时会出现,必须小心营业的事实。

转眼5年已过,而冠病的影响也开始减弱,顶级手套的的是否已经吸取经验,如何重新带领股东达到它的愿景,请在大会中积极追问。

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财经新闻

市场恢复供需平衡 手套股业绩料反弹

(吉隆坡30日讯)供需动态出现复苏迹象,市场人士乐观看待手套业者在接下来的业绩公布潮中,会交出不错的成绩单,同时,也建议“买入”高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)和贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)。

兴业投行研究分析员预测,手套制造商在下月公布的业绩中,环比净利料将录得小幅增长。

分析员表示,这是因为出口数值回升,加上每1000只手套的平均售价,平稳处于20美元,抵消约6%的销量萎缩。

此外,尽管营运成本走高,如天然气价格攀升、天然橡胶和丙烯腈价格上涨,但得益于美元持续走高,抵消了成本走高的问题。

分析员表示,以顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)为例子,该公司在接下来的业绩公布中,可能会持续蒙受亏损,那是因为该公司在天然乳胶手套的占比最高,因此需要承担更高的成本。

展望今年下半年,分析员预计手套的销售将会陆续回升,同时,有助于带动手套制造商的盈利表现反弹。

料年底恢复

此外,随着产能过剩的问题逐步化解,预计手套领域到了年末,供需比例将回到平衡的水平上。

另外,分析员也看好中国同行的价格竞争风险将会逐渐消散,主要是质量问题,兴许导致美国食品药品监督管理局(FDA)提高该国的产品拒绝率,以及中国业者可能将重心转向至永续发展。

整体而言,分析员的首选股项,除了上述提到的高产柅品工业和贺特佳外,还有新加坡上市的大马手套制造商——立合斯顿控股(Riverstone Holdings)。

分析员表示,这三家公司之所以被看好,主要是赚幅表现高于同行,且营运效率更好。

当然,手套领域的下行风险,还包括手套平均售价回落、需求复苏不如预期、产能使用率低于预期,以及原料价格比预期高。

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