实达集团（SPSETIA）将在9月26日召开股东大会，寻求股东批准发行最高1.18亿令吉的可赎回可转换回教优先股-C（RCPS-i C）。

不过，公司刚刚又发出一份新的股东特大通知，寻求在10月18日，股东批准公司修改RCPS-i A和RCPS-i B的条款。

由于两个股东特大的相关性，预料董事部将在26日的股东大会召开时，建议将会议展延到10月18日，与第二个特大同日举行。

特大议案主要在发行新的RCPS-i C，以让公司募集足够的资金来赎回RCPS-i B。

至于为什么要赎回后者呢，是有原因的。

实达集团在2016年12月推出11.27亿令吉的可赎回可转换回教优先股-A（RCPS-i A），售价每股1令吉，每年的优先股息是6.49%。

该优先股有个特别的条款，即它是永恒的，没有满期的年份。不但如此，在15年以后，公司将优先股息每年增加1%，直至最高的20%为止。15年日子长远，很多投资者也没有估计这个条款的可行性。

此外，公司有权利在15年以后随时赎回优先股，预料股息增加的措施只是画饼充饥，届时公司将选择赎回优先股，以省下利息。

公司食髓知味，两年后再推出12.1亿令吉的可赎回可转换回教优先股-B（RCPS-i B），不过售价只有88仙，优先股息降为5.93%。

唯其锁定股息也减成5年，之后优先股息按年增加1%，至20%为止。

长期投资者会喜欢这一个B股，因为如果公司在5年之后没有赎回优先股，那么它每年增加的1%股息，是非常可观的。

一个愿打一个愿挨

时间飞快的度过，很快的，RCPS-i B推出后已经过了4年，很快就要来到5年。9月26日的特大，讨论的就是公司计划通过RCPS-i C募集一笔资金，用来赎回RCPS-i B。RCPS-i C和RCPS-i B的条款大同小异，只不过股息为5.43%，5年之后股息将每年增加1%至20%为止。

公司的小股东想必非常生气，因为实达这个建议等于是叫股东支持它以C股换B股的建议，可是C股的利息（5.43%）却低于B股（5.93%）。

不但如此，等了5年的股东，正当要开始享有高股息时，却被公司建议以自己的资金赎回，并换上一个回报率比较低的C股，然后再叫股东耐心等待另一个5年。到时可能有另一个D股横空出世，再次让股东失望而归。

无论如何，这个建议宛如“周瑜打黄盖”，一个愿打，一个愿挨，怨不得别人。只是小股东力量微弱，眼睁睁的看着自己的利益遭到打压，公司却又跟足程序，不算违规，真是怄气又无可奈何。

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