名家专栏

在熊市学习也是胜利/麦传球

在经济衰退和当市场看跌时,散户离开股市是一种常见的做法和现象。

在市场低迷时期远离市场是合乎逻辑和明智的,但你不应停止学习。其实在市场低迷的时候继续提升自己的好处有很多。许多人在经济衰退期间上工商管理硕士(MBA)课程也是同样的原因和逻辑。

提高交易技术最佳时间

在任何运动或学科中提高自己的最好方法,是面对比自己能轻易征服更艰难的挑战。会放风筝的人都知道,风筝只有在风和阻力的推动下才能飞得更高更远。

三项铁人运动员也都知道,如果他们在游泳池中的平静水中继续游泳,他们永远不会有太大的进步。但如果他们在海中的汹涌水流中游泳,则才会有大进步。

跑步者也知道,如果他们继续在平坦的地面上跑步,与上坡跑步可以增强力量相比,他们不会取得太大的进步。

因此,散户学习和提高交易技术的最佳时间,是在市场波动和看跌时。在市场上涨时赚钱并不能真正考验你的交易技术,因为你赚钱可能是由于市场趋势上升,而不是基于你熟练的交易技术。

在熊市学习或改进方法:

1.模拟交易

由于大多数散户只会低买高卖,当市场看跌时,他们赚钱的机会就会减少。

因此,他们可以进行模拟交易来提高技术。比起在家或亲自进行模拟交易更好的方法是参加虚拟交易锦标赛。

这两年我们看到一些本地公司和邻国公司组织的交易比赛,而我们将从6月开始会看到更多的比赛。

我的公司TED Optimus为股市参与者主办了一个特殊的交易锦标赛。这是马来西亚股票市场历史上首个此类的比赛,因为它是包括6轮个人比赛,分别为股票和结构性认股权证各3轮。此外,为了让初级的大学生参与,我们专门为大学生创建一个单独的类别。

锦标赛的另一个独特之处在于,所有获胜者都将被要求分享他们从股票选择到买卖策略的获胜经验。这样,每一位参与者的技术都能够得到进一步的提高。

2.学习做空股票

经验丰富的散户可以学习做空股票,买入看跌结构性权证或做空期货合约。

现在你知道为什么经验丰富的交易者可以持续赚钱,尤其是日内交易者,因为任何市场开放日都是良好的交易日。

3.参加课程

实际上,市场低迷时期也是参加课程的最佳时间,因为你不会错过很多赚钱的机会(市场低迷时机会较少)。

4.参加研讨会

对于初学者和非现有交易者,他们可以参加线上和线下的研讨,以及投资交易会。实际上,本地最大的投资展览会之一,即Invest Fair 2023,即将在2023年6月3日至4日(星期六及日),在吉隆坡谷中城展览中心举行。

到时有超过50位演讲者,40小时的投资讲座和28家参展商。经济部长拉菲兹也会出席在现场致辞。
请在 https://my.invest-fair.com/ 查看有关该活动的更多详细信息。

TED Optimus 也将在那里设立一个展位,我和我的搭档将就两个不同的主题发表演讲。

我将谈论成功交易者的4个成功秘诀,而我的搭档将谈论使用ChatGPT进行交易和投资。

如果你想在阅读我的 277 篇文章后第一次见到专栏作者,请在我们的展位或演讲时段与我会面(一个笑)。

5.多阅读投资教学文章

对于那些自2018年1月以来一直关注我文章的读者,你们当中的一些人可能想知道如何根据特定主题、产品甚至技术水平阅读我的所有文章。

现在我想和大家分享一个非常简单的方法。我从第一天开始写的所有文章链接都已放到公司网站上。

你需要做的就是访问tedoptimus.com/articles 并输入你想要标识主题、产品或难度级别的关键字。当你点击查看文章时,你会直接回到《南洋商报》网站阅读该文章。 

请记住,无论晴天还是下雨,冠军都不会停止训练和提升自己的技能。同样的,如果你想成为一名成功的交易者,你不该因为市场看跌就停止交易。

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国际财经

中国股市暴跌陷熊市 吸引投资者押注反弹

彭博社专栏

对一些投资者来说,股市暴跌近60%是买入中国股票的信号。

据彭博最新的Markets Live Pulse调查,417名受访者中有近三分之一表示将在未来12个月内增加对中国的敞口。

而在8月份的类似调查中,这一比例仅为19%。该占比也高于3月份报告的25%的投资者计划增加敞口。

目前只有五分之一的受访者预计减持中国股票。

据MSCI中国指数,中国股市在2021年初见顶,此后暴跌近60%,陷入熊市。该跌势反映了房企债务危机、消费者信心受挫以及中国经济放缓。现在,中国股票的本益比是全球最便宜的。

景顺、Pzena投资管理等一些投资者开始注意到这一点。

Matthews Asia驻旧金山的投资组合经理维韦克·坦内鲁说:“中国市场失宠,能够让我们相对便宜地买入股票”。坦内鲁在负责的两个新兴市场投资组合中超配了中国股票。

房市仍低迷

高盛近期的研究显示,2023年印度和巴西等市场相对优异的表现,意味着对中国的配置接近十年低点。美国银行的调查数据显示,中国也是最被低配的亚洲市场。这意味着增加而不是削减配置的空间更大。

押注中国并非没有相当大的风险。中国房地产业仍然低迷,拖累了整个经济的信心。MLIV Pulse调查显示,预计这将是中国2024年最大的问题来源。

“房间里的大象是房地产市场,”Ned Davis Research的首席经济学家亚历詹德拉格林戴尔说。“第一大家庭资产是住房——这是大多数家庭的财富所在。

如果该市场没有上升,就会拖累信心。” 

中国政策飞快转变的可能性或影响企业利润,进而影响股票估值和信用水平。当12月底中国政府宣布旨在遏制网游过度消费和过长游戏时间的新规草案时,再次体现了这一点。

在中国一些最大公司的股价突然暴跌后,中国又显现出立场软化的迹象。

股价脱离基本面

Vantage Point资产管理首席投资官尼古拉斯费勒斯表示,中国股票遭持续抛售导致股价脱离基本面。

费勒斯表示:“中国股市连续第三年下跌意味着‘剧变(Revulsion)’”。“剧变”这一术语反映了投资者对中国股票的普遍厌恶情绪,可以作为相反的买入信号。费勒斯的基金10月份增持了中国科技股。 

然而,低廉的估值并不足以成为近期购买中国股票的理由。据MLIV Pulse调查,引发MSCI中国指数上涨的因素可能包括某种形式的中国式量化宽松,以及政府支持的基金加大买入股票。

“对中国来说,一个潜在的上行惊喜是政府是否为居民提供某种财政支持,因为居民领域是经济中持续疲软的部分,”Ned Davis Research的格林戴尔表示。“需要看到势头在一段时间内加速,因为投资者过去元气大伤。”

其他潜在的触发因素包括消费者信心明显改善、与美国的地缘政治紧张局势缓和。 

中国市场在经历了痛苦的2023年之后,希望2024年会不同。但如果投资者继续回避中国,近一半的MLIV Pulse受访者表示,那么印度最有可能受益,其次是东南亚。

费勒斯不同意这种观点,他预计鉴于两个市场的差异,2024年印度股市的表现将逊于中国。 

据MSCI指数,中国企业基于预期利润的本益比低于10,几乎是全球平均水平的一半,也远低于印度股市的本益比。印度股票作为新兴市场投资组合的增长源泉,投资者对其需求推动印度股市2023年上涨了19%。

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