名家专栏

公布股息后又撤回 东洋创投激怒马交所/前线把关

上述标题清楚地表明,上市公司在宣布股息时,必须谨慎和深思熟虑。

他们必须小心确保能够完成股息支付。 上市公司必须确保一旦宣布股息就不能取消或撤回。 

大马交易所于3月8日公开谴责东洋创投(TOYOVEN,7173,主板工业股),该公司在于2022年1月31日撤回了在2021 年11月30日提议的每股1仙的末期股息。1 仙股息的宣布,是配合截至2021年9 月30日的财政期间(2021财政年)。 

东洋创投撤回股息,违反了主板上市条规第 8.26(1) 段。该段明文规定,一旦宣布或提议派发股息,上市发行人不得对股息权利进行任何后续更改。

东洋创投是一家投资控股公司,其子公司主要从事制造印刷油墨、色母粒、EDM切割线、EDM石墨电极,以及买卖印刷消费用品和设备、汽车修补系统零件和放电加工 (EDM) 工具 、消费用品和CNC机械。

尽管市场监管机构没有发现东洋创投的任何董事导致或允许公司违规,但它强调,董事必须保持适当的责任和可靠标准,确保遵守上市条规。 

“大马证券交易所严正看待违规行为,基于不对股息权利进行任何后续更改,是上市公司的一项基本义务,我们对于确保市场的确定性和诚信,以及保障股东和投资者的利益不受损害的要求至关重要,” 监管机构在媒体发布会上,进一步澄清了这一点。

股息须源自盈利

话说从头,东洋创投于2021年11月30日宣布,2021财政年建议的最终单层股息为每股1仙。该公司在截至2021年9月30 日的三个月内净亏损为1314万令吉,而在 2021年11月30日公布季度业绩时,它2021财政年15 个月的累计亏损为1292万令吉。

尽管处于亏损状态,但东洋创投仍决定推进其提议的股息决定,因为它仍有足够的前几个财政年度的保留盈余。

但是,由于保留盈余不足,公司在2022年1月31日决定撤回提议的股息分配;不足之处是由于它在2022年1月31日发布的 2021年9月30日的15个月经审计财务报表中进行了某些调整。这些调整本应在2021财政年第5季度或更早的季度中考虑在内。

在这种情况下,上市公司在提议股息之前,必须了解其财务状况。有时,未经审计的数字可能不是一个很好的衡量标准,尤其是公司并没有聘请外部审计师每季度来审查数字时。在这种情况下,未经审计的季度业绩的可靠性,仅与其财务功能一样而已。

较小的上市公司可能不想在每季业绩公布前,承担聘请外部审计师审查该数字的费用。 

因此,当需要拨备或在外部审计后进行减值时,报告的收益可能会出现重大偏差,导致令人不满的意外,例如由于保留盈余不足或必需取消经提议的股息,或者最糟糕的情况之下,突然发现自己陷入了PN17。

要注意的是,2016年公司法令第131条文规定,股息须从公司利润中派发,若派息将导致公司资不抵债,则不应派发股息。 

罕见但非无先例

东洋创投并不是第一家撤回已宣布或提议的股息的上市公司,尽管这种行动非常罕见。

我们对外行人解释,董事部在财政期末建议派发股息时,必须确保公司在分配股息后还有偿付能力,一些需要考虑的因素,包括现金和现金等价物的水平、保留盈利水平、未来资金需求,和营运资本需求等。  艾芬银行(AFFIN,5185,主板金融股)曾在冠病大流行高峰期间(2020年4月),打算在截至2019年12月31日财政年的中期股息,从每股7仙修改为5仙。

鉴于当时的经济形势,该银行认为修改是保护其资本和流动性的谨慎方法。因此,它寻求大马证券交易所批准有关股息修订的提议豁免,因为它不符合上市条规第 8.26(1)段落。 

然而,大马交易所拒绝了艾芬银行的豁免申请,因此,股息数额维持在早先提议的每股7仙。

在冠病大流行的高峰期,汇丰银行等主要银行取消了股息以保留资本,其他全球同行也是如此,特别是苏格兰皇家银行和巴克莱银行。据报道,它们表示将取消任何未支付的股息。

讽刺的是,对于艾芬银行来说,这是一个“异数”,因为众所周知,没有其他大马银行业者试图减少其提议的股息。 

在艾芬银行和东洋创投的案例中,大马交易所辩称,一旦向交易所宣布派发股息,上市要求就禁止公司对已宣布或提议的股息权利进行任何更改。

根据市场监管机构的说法,此要求的理由,是为了维护投资者和股东的利益,因为股息权利和支付,是他们做出投资决定的关键考虑因素之一; 投资者会根据所宣布的股息,做出他们知情后酌量的投资决定。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)股东大会/特大的观察名单:这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站,www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题详情。 

Classita控股(CLASSITA,前身为可丽集团)特大

简报:

Classita控股建议通过附加股,募集3000万至9654万令吉,融资其产业发展和建筑业务。大多数资金将用在文冬的一项商业和住宅发展项目。

MSWG将对该建议投下反对票,因为董事部应该专注在解决正在进行中的法律纠纷,和改善制造业表现,而不是募集资金来在文冬建筑更多房屋。

提问:

随着同一天的庭令之后,新董事部在2022年8月29日成立至今,已有7个月的时间。但是,公司继续面对没有解决的课题,包括法律纠纷(2023 年 3 月 10 日通告第 37-43 页)、可疑和不正常交易的指控、前任董事涉嫌挪用资金和亏损的企业。

为了重拾股东的信心,以及Classita控股的长期业务永续,董事部是否应该在着手这项重大筹资活动以进一步扩大房产发展业务之前,先集中精力解决这些法律问题?

为什么公司在着手扩张业务之前,不专注于扭转现有房地产项目的亏损情况?

维视机动(VIS) 股东大会

简报:

集团营业额按年增加7%至5110万令吉(2021:4790万令吉),主要因为产品结构、较高的平均售价以及美元走强。

其他营运收入增加到393万令吉(21021:47万8000令吉),主要因为美元走强,各自带来已实现和未实现外汇盈余54万7000令吉和289万令吉。因此,集团的税前盈利也增加至1640万令吉(2021:1250万令吉)。

提问:

美国最近实施了全面限制,禁止向中国出售尖端半导体芯片和先进设备,以及任何美国公民、居民和绿卡持有人的科技知识。

董事部认为新管制措施,对集团业务的影响如何? 美国的新限制在多大程度上对集团构成威胁,或者是种机遇?

黄机械机构(WONG) 股东大会

简报:

集团2022年净利大跌68%,从一年前的1020万令吉,跌到330万令吉,营业额从8390万令吉,跌11%至7470万令吉。疲弱表现是因为产业和建筑业务蒙受亏损,之前的税前盈利740万令吉,变成税前亏损280万令吉,主要因为旧古仔项目完成后收入减少。

其精密工程部门受到电力和电子领域需求强劲的关系,税前盈利大涨131%至846万令吉。

提问:

本集团已签约购买新的CNC光纤激光组合机,和用于钣金折弯的折弯机。 此外,集团目前正在Lot 25地段建设新工厂兼仓库,预计2023年下半年完工(年报第 17 页)。 

a)集团预计新机器和工厂将在产能、收入和盈利能力方面增长多少?

b)集团计划如何利用新工厂和机器来开拓新市场或新领域?这些投资是为了响应市场需求,还是作为更广泛策略的一部分? 

c)目前的工厂使用率是多少?

G3 环球(G3)股东特大

简报:

G3环球的特大寻求股东批准: 

●建议将2022年6月27日完成的私下配售所得资金用途,变更为当前拟定的用途。

●建议私下配售871亿新股,即其发行股额的30%。

提问:

考虑到公司已于2022 年完成私下配售,G3环球选择另一次私募而非附加股的理由是什么?前者的筹资方式无法为现有股东提供增持股权的机会,以进一步持股并参与公司的发展,同时,也会稀释其现有股权? 建议的私下配售筹资的方法是否对现有股东公平?

大马交易所(BURSA)股东大会

简报:

经过两年出色的表现后,大马交易所在2022年交出稍微逊色的业绩。 营收按年下跌22.1%至5.85亿令吉(2021:7.52亿令吉),因证券市场贡献下跌。该部门贡献了公司在2022年45%的营业额。因此,净利下跌36%至2.266亿令吉。

证券市场的平均每日交易价值为21亿令吉,比2021年的35亿令吉,下跌了41.5%。

提问:

在2022年,加密货币交易所和对冲基金的高调倒闭,即FTX、三箭资本等暴露了加密行业的监管和监督弱点。 尽管如此,它显示此类产品的需求不断增加,尤其是在精通科技的年轻投资者中。

凭着丰富的监管及合规经验,大马交易所是否考虑进军这些领域以扩大产品及服务范围?

MYNEWS控股(MYNEWS)股东大会

简报:

MYNEWS控股录得6.31亿令吉营业额,比去年的3.94亿令吉增加了60.1%,主要是因为新店面开张、营业时间延长,以及在2021年行动管制放宽以后,商业和社交获得增加,以致整体店面销售改善。 2022年的净亏降低了52.8%至2360万令吉,比较去年净亏损4997万令吉。

提问:

当集团的营业额增加60.1%,及正经历大流行以后的复苏时,为什么集团的库存减记和浪费大增111.9%,从2021年的988万令吉,增至2022年的2094万令吉(年报124页)?

绿盛世国际(EWINT) 股东大会

简报:

绿盛世国际录得营业额1.6亿令吉和税前亏损2.33亿令吉。营业额受到YARRA One和West Village的完成与交屋所推动,而亏损主要是Ballymore的减值及联营业务亏损所致。

提问:

绿盛世国际的董事部为2023年设定14亿令吉的销售目标,计划将大部分已完成的产业,在2023年10月之前脱售(年报第26页)。

a)请提供14亿令吉销售目标的细分,如区域、地点和相关产业项目价值。

b)截至2022年,在英国和澳洲尚未售出的已完成产业单位数量和价值是多少?

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东洋创投赚幅前景如何?/前线把关

小股东权益监管机构(MSWG)询问东洋创投(TOYOVEN),税前盈利赚幅从2022年的1.2%,提高至2023年的3.0%,税前盈利赚幅前景如何?

2023年东洋创投的营业额下降19%至 8150万令吉,原因是其油墨部门和EDM部门因行业放缓而导致营业额下降。

尽管如此,该公司录得税前盈利219万令吉,一年前则录得税前亏损14万令吉。两个部门因产品售价上调而录得更高利润。

提问:

集团在2023年的收入下降了25%至3400 万令吉,主要是由于整个行业的放缓。然而,税前盈利则增加83%至104万令吉,主要是由于产品售价的上调。2023财年,油墨集团旗下的制造部门进行了重组。因此,总销量受到影响。 (2023 年报第 34 和 36 页)

a)2023 年该部门产品的售价上涨了多少?与主要投入成本的增加相比如何?

b)请详细说明重组活动。你们的战略或结构发生了哪些关键变化?销量和销售额下降了多少?集团预计销量会进一步下滑吗? 

c)税前盈利赚幅从2022年的1.2%,提高至2023年的3.0%。税前盈利赚幅前景如何?

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